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Valeur

La valeur de marché se définit comme la valeur de marché des capitaux investis dans l'entreprise. Selon un principe théorique d'égalité entre actif et passif, la valeur des capitaux investis doit être égale à la valeur de l'entreprise considérée comme entité opérationnelle. On utilise la valeur de marché car on considère que c'est la représentation la plus actuelle et la plus adéquate de la valeur réelle.

Les capitaux investis dans l'entreprise sont ceux qui y sont apportés en vue d'un profit. Ils sont constitués des capitaux propres, apportés par les actionnaires, et des prêts consentis à l'entreprise moyennant un intérêt, que l'on appelle dette financière. On peut y ajouter les intérêts minoritaires, s'il y a lieu, que possèdent d'autres sociétés dans les filiales de l'entreprise. Certains postes du passif ne sont pas pris en compte, comme les dettes aux fournisseurs si les fournisseurs n'exigent pas d'intérêt.

La valeur de l'entreprise se calcule ainsi : Valeur de l'entreprise = capitalisation boursière + dette financière nette + intérêts minoritaires + provisions - entreprises associées.

Théoriquement, il faut calculer la dette à sa valeur de marché, mais cela n'est pas toujours possible. On prend alors sa valeur comptable, ce qui ne fait généralement pas une différence capitale.